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长城证券--家电行业周报2020第5期:疫情提升电视

文章来源:    时间:2020-02-24

行情回顾:中信家电指数跌幅2.89%,跑赢大盘,位列29个一级板块涨跌幅第15位。家电二级版块中,黑色家电、小家电上涨,白色家电、照明电工及其他、厨房电器下跌,涨跌幅分别为2.63%、0.08%、-3.39%、-2.20%和-6.64%   疫情提升黑电开机率:根据奥维云网的数据,春节期间智能电视开机率整体和平时相比提升了11%。延长假期内也未出现回落。受疫情影响,今年一线城市日活回落减少,春运迁徙拉动三线以下城市活跃增长。对比去年春节,累积开机超过五天以上的占比超7成,累计开机10天比例的达43%   分析点评:本次肺炎疫情将对家电市场产生两方面影响:从需求端来看,由于消费者出行因此次疫情受到限制,家电线下零售渠道将遭受巨大冲击,一季度预计大幅下滑;从供给端来看,家电各大厂商由于肺炎疫情推迟了复工生产的时间,由于目前防护用品依然紧缺,近期全面复工的可能性较低,家电厂商的排产也会相应受到影响。尽管家电行业整体短期将继续承压,但不应过于悲观:第一,在线下渠道受限的情况下,部分需求向线上转移,线上渠道占比将进一步提升;第二,疫情提升了消费者整体的健康防护意识,据苏宁大数据,苏宁平台多款健康除菌类家电销售增长超200%,消毒柜销量同比增长205%,洗碗机搜索量同比增长283%,壁挂新风及新风系统同比销售增长304%;第三,疫情期间的家电消费将会延后至全年其余时间段,五一、618、双十一等促销节点有望迎来需求的集中爆发。今年春节期间受到疫情影响,智能电视开机率明显提升,以智慧屏为代表的智能电视的关注度有所增加,有望在一定程度上提振需求。由于武汉设有五个LCD工厂,目前均已经关闭,LCD面板生产放缓,彩电价格有望企稳。我们认为,本次肺炎疫情将在短期内对家电线下零售节奏产生一定影响,但电商渠道的蓬勃发展也有助于削弱疫情带来的不利影响。延期复工对行业内中小厂商的影响较大,推荐关注抗风险能力强的美的集团000333)、海信映像   自理类小家电需求急增:疫情期间,人们的出行与社交活动减少,理发器等自理类小家电受到了消费者的广泛关注:截至2月11日,京东飞科个护旗舰店、飞利浦专卖店部分理发器商品已显示无货   分析点评:在我国小家电市场增速放缓的背景下,自理类小家电市场规模不断增长。中怡康数据显示,2019年前三季度电动剃须刀和美发系列产品零售额分别同比增长9.1%和44.6%;双十一期间个人护理类小家电零售额同比增长11.6%,其中美发系列产品同比增长105.5%。受到疫情影响,众多理发店关门,人们也尽量减少外出和社交活动,自行居家隔离,具有理发需求的消费者纷纷将目光转向了理发器,各大电商渠道理发器产品关注度明显增长,自理类小家电需求提升,部分产品甚至出现脱销现象。我们认为,相比于家电行业其它子版块,小家电特别是自理类小家电渗透率仍处于较低水平。长期来看我国消费升级趋势不变,以80、90后为代表的年轻一代消费群体追求生活品质的意识不断增强。除短期受到关注的理发器外,其它产品如剃须刀、美发棒、电吹风等细分市场同样具有较大的发展空间。随着我国消费者购买力的提升,小家电产品结构持续升级,自理类小家电2019年均价不降反升,行业长期增长趋势不变。推荐关注飞科电器603868)、美的集团   本周家电板块整体下跌,但跑赢大盘。长期来看家电板块基本面将持续向好。中长期我们建议关注三个投资方向:第一,白电龙头优势明显,市场份额进一步提升,技术开发产业链完善。推荐关注美的集团、格力电器000651)、海尔智家600690);第二,厨电行业尚处成长期,下半年以来房地产行业展现出较强韧性,后周期厨电有望受益,推荐关注老板电器002508)、华帝股份002035);第三,小家电市场新品迭出,短期调整不改长期向好趋势,行业内优势企业研发能力强,推荐关注苏泊尔002032)、九阳股份002242)   风险提示:地产大幅下滑;原材料价格大幅上涨;系统性风险;行业内竞争加剧   同花顺上线「疫情地图」点击查看:新型肺炎疫情实时动态地图 乐米彩票 乐米彩票app 乐米彩票手机版官网 乐米彩票游戏大厅 乐米彩票官方下载 乐米彩票安卓免费下载 乐米彩票手机版 乐米彩票大全下载安装 乐米彩票手机免费下载 乐米彩票官网免费下载 手机版乐米彩票 乐米彩票安卓版下载安装 乐米彩票官方正版下载 乐米彩票app官网下载 乐米彩票安卓版 乐米彩票app最新版 乐米彩票旧版本 乐米彩票官网ios 乐米彩票我下载过的 乐米彩票官方最新 乐米彩票安卓 乐米彩票每个版本 乐米彩票下载app 乐米彩票手游官网下载 老版乐米彩票下载app 乐米彩票真人下载 乐米彩票软件大全 乐米彩票ios下载 乐米彩票ios苹果版 乐米彩票官网下载 乐米彩票下载老版本 最新版乐米彩票 乐米彩票二维码 老版乐米彩票 乐米彩票推荐 乐米彩票苹果版官方下载 乐米彩票苹果手机版下载安装 乐米彩票手机版 乐米彩票怎么下载



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