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家用电器行业:11月家电销售亮眼 期待竣工刺激

文章来源:    时间:2019-12-20

数据,其中限额以上家电零售额单月增长9.7%,前11月累计增长5.9%。统计局发布11月社会品零售总额数据,限额以上家电零售额11月加速增长,我们认为主要源于双十一线上的贡献。统计局发布11月地产数据,房屋竣工面积持续正增长。统计局发布11月地产数据,竣工面积持续正增长。根据统计局数据,1-11月房销售面积及房屋新开工、竣工面积累计增速分别为0.2%、8.6%、-4.5%,其中11月单月增速分别为1.1%和1.8%和-2.9%。商品房销售面积增速转正,房屋新开工及竣工增速明显提升   竣工面积增速连续多月好转,与我们年初预期一致,家电终端需求滞后竣工1年左右,强周期板块标的估值及基本面有望修复。6-10月房屋竣工面积同比增速分别为-14%、-1%、3%、5%、19%和1.8%,竣工数据从19Q3逐月好转且10月增速明显提升,由于2017-18年房屋新开工面积增速远高于竣工面积增速,我们认为竣工数据持续好转在预期之内,根据我们2019年1月7日外发报告《19年或现竣工小高峰,强周期板块龙头估值有望修复》观点,家电终端需求滞后竣工1年左右,其中厨电由于前装属性,滞后竣工三个季度左右,我们期待竣工带来交付高峰刺激终端需求   家电需求受益于地产交付逐步释放,基本面好转顺序依次为厨电板块、照明板块、白电板块。家电需求受益于地产交付需求释放,从房屋装修顺序上看,厨电先于照明先于白电;另外,精装修先于零售端受益于地产交付的释放,我们认为在精装修占比提升的趋势下,厨电板块标的老板电器受益于前期在零售端所积累的品牌优势,未来有望借助工程渠道优势,继续带动自身收入规模及市场份额的提升   1、基本面上:白电方面,长期来看,我们认为基于供应链的高壁垒、渠道的控制力及广深度、产品较慢的迭代速度及较低渠道加价率,白电仍然是家电中护城河最深的子板块,低估值、充沛现金流及良好资产质量提供足够安全垫;厨电方面,我们认为低保有量下行业长期增长空间仍大,短期竣工增速持续好转将带来交付高峰,厨电板块个股的基本面有望边际改善   2、估值面上,除了MSCI等被动型的资金流入,我们认为未来由于海外资产荒及A股性价比优势下预计将有更多主动型的资金流入,对家电板块估值形成支撑。继续推荐三大白电龙头格力电器、美的集团、海尔智家,另外建议关注估值较前期已经大幅回落的强周期标的,如厨电龙头、华帝股份、浙江美大及照明龙头欧普照明   郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关      6家掌管着千亿级资金的机构投资者热议 明年A股的核心资产会出现在哪些板块   政策驱动“工业互联网+5G”融合加速 三一重工等9股被社保基金连续3个季度持仓   隔夜外盘:五连涨!美股三大股指续创收盘新高 苹果股价首次收于280美元上方 乐米彩票 乐米彩票app 乐米彩票手机版官网 乐米彩票游戏大厅 乐米彩票官方下载 乐米彩票安卓免费下载 乐米彩票手机版 乐米彩票大全下载安装 乐米彩票手机免费下载 乐米彩票官网免费下载 手机版乐米彩票 乐米彩票安卓版下载安装 乐米彩票官方正版下载 乐米彩票app官网下载 乐米彩票安卓版 乐米彩票app最新版 乐米彩票旧版本 乐米彩票官网ios 乐米彩票我下载过的 乐米彩票官方最新 乐米彩票安卓 乐米彩票每个版本 乐米彩票下载app 乐米彩票手游官网下载 老版乐米彩票下载app 乐米彩票真人下载 乐米彩票软件大全 乐米彩票ios下载 乐米彩票ios苹果版 乐米彩票官网下载 乐米彩票下载老版本 最新版乐米彩票 乐米彩票二维码 老版乐米彩票 乐米彩票推荐 乐米彩票苹果版官方下载 乐米彩票苹果手机版下载安装 乐米彩票手机版 乐米彩票怎么下载



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